¿«Estalló la burbuja de la IA»? Las acciones sí se desplomaron, pero todavía no es un colapso

Verdadero. El 5 de noviembre de 2026, el Nasdaq cayó un 5,5 % (hasta 24.315 puntos, casi un 12 % por debajo de su récord de octubre), el S&P 500 un 4,4 %, su peor día desde abril de 2025, y el Dow Jones un 3,4 % (1.833 puntos). El índice de las 100 mayores empresas del Nasdaq perdió un 6,3 %, su peor día desde marzo de 2020. El índice de fabricantes de chips cayó un 12 %. Nvidia bajó un 9,3 % y pasó a pérdidas en lo que va del año (−2,6 %), AMD un 17,3 % y CoreWeave (alquila capacidad de cómputo para IA) un 9,8 %. Según Reuters, el Nasdaq perdió unos 2 billones de dólares de valor; otros medios hablan de 2,3 a 3 billones, según el índice que cuenten.^{[1][2][3][4][5]}

No está demostrado. Un día de desplome no es un colapso: el 9 de noviembre el S&P 500 tuvo su mejor día desde abril. En la semana hasta el 6 de noviembre, el Nasdaq quedó algo más de un 10 % por debajo de su récord de octubre, y el S&P 500 perdió un 2,7 % en la semana. En bolsa a eso se le llama «corrección», no un derrumbe que multiplica las pérdidas como en 2000–2002. JPMorgan dice que no ve motivos para seguir vendiendo acciones de IA, y Morgan Stanley espera subidas para fin de año. Al mismo tiempo, el FMI y el Banco de Inglaterra advirtieron, ya antes del desplome, del riesgo de una caída más brusca si no se cumplen las ganancias esperadas de la IA. Si la «burbuja» estalló o no, se sabrá solo dentro de meses, por las ganancias y los pedidos de las empresas.^{[7][8][27][21][22]}

No. Las que más cayeron fueron los fabricantes de chips y memoria y quienes construyen centros de datos: el 5 de noviembre, AMD −17,3 %, CoreWeave −9,8 %, Broadcom y Nvidia alrededor de −9 a −10 %, y los fabricantes japoneses de equipos para chips Advantest y Lasertec, cerca de −12 %. En cambio, ese mismo día el índice tecnológico de Hong Kong subió más de un 5 %, las acciones de Alibaba y Tencent un 6,4 %, y la estadounidense AppLovin ganó un 31 %. En China, al contrario, el golpe principal desde julio lo recibieron los fabricantes de chips y de equipos para centros de datos, no los gigantes de internet.^[1][2][15]

En parte verdadero: es una de las causas principales y la confirman los informes. Del 29 al 30 de octubre presentaron resultados las mayores empresas: Alphabet elevó su plan de gastos para 2026 a 205.000 millones de dólares, su flujo de caja libre (el dinero que queda después de todas las inversiones) del trimestre fue negativo en 9100 millones y sus acciones cayeron un 12 %, el peor día de su historia. Amazon tuvo un flujo de caja de 12 meses de menos 42.400 millones, con un plan de gastos de 220.000 millones. Intel dio una previsión débil y cayó un 28,6 %, su peor día desde 1974; el Nasdaq perdió un 2,9 % el 30 de octubre. Cinco gigantes tecnológicos pidieron prestados 326.000 millones de dólares en 2026, el triple que un año antes. Al mismo tiempo, los ingresos por IA crecen: el negocio en la nube de Amazon creció un 39 %, y los ingresos de Intel por centros de datos e IA, un 78 %.^[11][9][10]

Las dos cosas. El detonante fue el resultado de las elecciones al Congreso de EE. UU. del 3 de noviembre: ganaron los demócratas, y el senador Bernie Sanders y otros políticos piden prohibir (una moratoria) la construcción de nuevos centros de datos. No hay ninguna ley, pero Goldman Sachs calculó que las restricciones podrían afectar a cerca del 45 % de la capacidad planificada en EE. UU., y UBS, a cerca del 30 % del crecimiento hasta 2028; son estimaciones, no decisiones. Lo que agravó la caída no fueron hechos nuevos, sino el comportamiento de los inversores: según un estratega de Nomura, los fondos de cobertura estaban asegurando las ganancias del año, y un analista de Vanda Research llamó a las ventas de los pequeños inversores una «capitulación total». Un analista de Jefferies dijo que la caída fue «una reacción, no una revisión de fondo». El 10 de noviembre los mercados bajaron ya por un dato real: la inflación de octubre en EE. UU. fue mayor de lo esperado y el rendimiento de los bonos a 10 años de EE. UU. superó el 5 %; los préstamos caros golpean la construcción de centros de datos.^{[2][1][3][27][8]}

No solo por eso. Después del 5 de noviembre, Nvidia tuvo un motivo propio: el 8 de noviembre su consejo de administración anunció una investigación independiente tras informes de que el director ejecutivo, Jensen Huang, había sido blanco de un servicio de inteligencia extranjero; el propio Huang reconoció una relación personal. Las acciones cayeron un 4,3 % el 9 de noviembre y otro 5,5 % el 10 de noviembre. El consejo dijo que no ve señales de filtración de secretos de la empresa. Es un escándalo en torno a una sola empresa, no una señal de que se hunda todo el mercado de la IA.^{[12][13][14][8]}

La caída es de verdad muy fuerte. Según Reuters (27 de octubre), el índice STAR 50, que agrupa a empresas chinas de IA y chips, cayó un 40 % desde su máximo de julio en menos de cuatro meses y perdió unos 480.000 millones de dólares. Las acciones de los fabricantes de chips de IA MetaX y Moore Threads valen aproximadamente la mitad que en julio; las de los fabricantes de componentes ópticos para centros de datos Zhongji Innolight y Eoptolink cayeron cerca de un 60 %, y la de robótica Unitree, a la mitad desde agosto. El índice CSI 300 de las mayores empresas de China cayó cerca de un 20 % desde su máximo de junio y un 8,5 % en octubre, su peor mes en una década. Pero decir que «la burbuja estalló» es la opinión de gestores de fondos citados por Reuters; y aun después de la caída, las acciones del STAR 50 cotizan a unas 100 veces sus ganancias anuales, frente a 30 en el Nasdaq 100.^[15][18][17]

Solo en parte. La caída principal en China ocurrió entre julio y octubre, antes del desplome estadounidense, y por motivos propios: las acciones habían multiplicado su precio, las cotizaciones se despegaron de las ganancias (en el máximo, el STAR 50 cotizaba a unas 250 veces sus ganancias anuales), llegaron facturas de impuestos, EE. UU. amenazó con prohibir equipos chinos en sus centros de datos, los inversores estatales vendieron durante la subida y las autoridades limitaron las compras con dinero prestado. Las previsiones de ganancias de las tecnológicas de Hong Kong se recortaron más de un 13 % desde marzo, y los resultados del tercer trimestre fueron en promedio un 9 % peores de lo esperado. El desplome estadounidense sumó: el 6 de noviembre el CSI 300 cayó un 1,4 %, el índice tecnológico de Hong Kong un 1,8 % y Zhongji Innolight un 9,2 %. Pero en esa misma semana el índice tecnológico de Hong Kong subió un 8,6 %, su mejor semana desde febrero de 2025.^{[15][17][16][20]}

No. El 2 de noviembre el regulador permitió a las empresas recomprar sus propias acciones incluso por debajo del precio de salida a bolsa. El 3 de noviembre el banco central de China hizo la tercera ronda de un programa que da a corredores y fondos dinero para comprar acciones (con solicitudes por más de 100.000 millones de yuanes) y bajó al 1 % la tasa de los préstamos para recomprar acciones. El 6 de noviembre el primer ministro Li Qiang calificó la estabilización del mercado como una tarea clave. Según la prensa, el regulador también pidió de palabra a los bancos que suspendieran nuevas salidas a bolsa; esto no se anunció oficialmente.^[19][18][16]

Las opiniones están divididas, y son opiniones, no hechos. El inversor Michael Burry escribió el 28 de septiembre que «la burbuja de la IA puede estallar más pronto que tarde» y apostó contra las acciones de Micron, Nebius y Palantir. El 13 de octubre, el FMI advirtió que la economía mundial «se sostiene en una sola pierna: la de la IA» y calculó que una caída brusca de la inversión en IA reduciría el PIB mundial un 1,1 % para 2028. El Banco de Inglaterra no usa la palabra «burbuja», pero habla del riesgo de una caída de precios más brusca. Por otro lado, JPMorgan, Morgan Stanley y Deutsche Bank vieron en la caída posterior al 5 de noviembre más bien una oportunidad de compra.^{[23][21][22][7]}

Tras la salida del modelo chino DeepSeek, Nvidia pierde en un día un 17 % y casi 600.000 millones de dólares de valor; también entonces se habló del fin del auge de la IA.^[30]

El índice de empresas chinas de IA y chips STAR 50 alcanza su máximo y luego empieza a caer.^[15]

Burry escribe que la burbuja de la IA puede estallar antes de lo que pensaba.^[23]

El FMI advierte sobre la dependencia de la economía mundial de la IA y sobre el riesgo de una caída en el precio de las acciones de IA.^[21]

Reuters publica un análisis: el STAR 50 cayó un 40 % desde julio. UNIAN (agencia de noticias ucraniana) lo resume con el titular «En China “estalló” la burbuja de la IA».^[15][24]

Alphabet eleva sus gastos para 2026 a 205.000 millones de dólares con un flujo de caja negativo; sus acciones caen un 12 %.^[11]

Intel cae un 28,6 % tras una previsión débil y el Nasdaq un 2,9 %: los inversores dudan de que el gasto en IA se recupere.^[9][10]

Roscongress (organizador ruso de foros vinculado al Estado) pronostica que «la burbuja de la IA se desinflará» en el primer semestre de 2027.^[25]

Elecciones de medio mandato al Congreso de EE. UU. Ese mismo día, China anuncia nuevas medidas de apoyo a la bolsa.^[19][2]

El mercado sube tras las elecciones: el Dow Jones gana 1.569 puntos (+3 %).^[6]

Desplome: Nasdaq −5,5 %, S&P 500 −4,4 %, índice de chips −12 %, Nvidia −9,3 %. Ese mismo día suben las empresas de internet de Hong Kong.^[1][2][4]

Las acciones chinas de IA caen tras las de EE. UU., pero aun así es la mejor semana para el índice tecnológico de Hong Kong desde febrero de 2025. Kursiv pregunta: «¿Estalló la burbuja de la IA en EE. UU.?»; el blog AIERA escribe que un solo día no prueba que la burbuja haya estallado.^[16][26][27]

El consejo de administración de Nvidia anuncia una investigación independiente en torno al director ejecutivo de la empresa.^[12][14]

El S&P 500 tiene su mejor día desde abril; Nvidia cae un 4,3 % por el escándalo. El boletín Jackis' Nest sale con el titular «¡Estalló la burbuja de la IA!».^[8][13][28]

La inflación de octubre supera lo esperado y el rendimiento de los bonos pasa del 5 %; Nasdaq −0,7 %, Nvidia −5,5 %.^[8]

Análisis de la caída del 40 % del índice chino STAR 50: las causas son precios inflados, impuestos y amenazas de prohibiciones en EE. UU.; los gestores hablan de una burbuja que estalló.^[15]

Resumen de Reuters con el titular «En China “estalló” la burbuja de la IA», con la palabra «estalló» entre comillas.^[24]

Cifras detalladas del desplome del 5 de noviembre; las causas son los préstamos caros, el riesgo de pausas en la construcción de centros de datos tras las elecciones y el temor a una burbuja.^[1]

Pronóstico de Roscongress: se espera que la burbuja de la IA se desinfle en la primera mitad de 2027; no se explica el método.^[25]

Titular en forma de pregunta: «¿Estalló la burbuja de la IA en EE. UU.?»; los expertos consultados llaman a la caída una corrección, no un colapso.^[26]

Estrategas de JPMorgan, Morgan Stanley y Deutsche Bank creen que la caída está cerca de terminar y no ven motivos para seguir vendiendo acciones de IA.^[7]

Análisis «¿Estalló la burbuja de la IA el 5 de noviembre?»: un día es una brusca revaluación del riesgo, pero no prueba un colapso.^[27]

El interés por la búsqueda «did the ai bubble just pop» («¿acaba de estallar la burbuja de la IA?») subió un 1400 % en una semana, y por «is the ai bubble popping?», un 850 % (es el aumento del interés, no el número de búsquedas).^[27]

2026-11-06

Boletín con el titular «¡Estalló la burbuja de la IA! Casi 3 billones de dólares desaparecieron en un solo día».^[28]

2026-11-09

Video «La burbuja de la IA ya estalló. Simplemente no te diste cuenta»; no pudimos ver la fecha ni las reproducciones.^[29]

Resultado: Nvidia perdió en un día un 17 % y casi 600.000 millones de dólares, pero el auge continuó: en octubre de 2026 el Nasdaq marcaba récords.^[30][1]

Resultado: Las acciones mundiales perdieron 10 billones de dólares en 10 días, pero a principios de mayo el S&P 500 ya había recuperado las pérdidas y el 27 de junio de 2025 marcó un récord.^[31]

Resultado: Las propias autoridades chinas advirtieron del riesgo de burbuja; las ventas de robots crecen, pero sobre todo a laboratorios y exposiciones.